Mặc dù lạm phát chung tăng nhanh hơn dự kiến, lạm phát lõi vẫn duy trì ở mức ổn định. Cụ thể, lạm phát lõi (loại trừ giá năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá) giữ nguyên ở mức 2,7% so với tháng 9.
Bất chấp việc lần đầu tiên giảm xuống dưới mục tiêu 2% trong hơn 3 năm vào tháng 9, lạm phát tại Eurozone đã tăng tốc trở lại trong tháng 10. Theo Eurostat, tỷ lệ lạm phát hàng năm của khu vực đồng tiền chung euro đã tăng lên 2,0%, vượt dự đoán của các nhà kinh tế. Sự tăng tốc này chủ yếu do giá thực phẩm tăng, diễn ra sau khi lạm phát giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB lần đầu tiên trong hơn 3 năm vào tháng 9. Tuy nhiên, mức lạm phát hiện tại vẫn phù hợp với mục tiêu của ECB.
Mặc dù lạm phát chung tăng nhanh hơn dự báo, nhưng lạm phát lõi, không bao gồm các mặt hàng biến động như năng lượng, thực phẩm, rượu và thuốc lá, vẫn ổn định ở mức 2,7% so với tháng 9. Điều này cho thấy áp lực lạm phát chủ yếu đến từ giá thực phẩm và năng lượng.
Cụ thể, giá thực phẩm và đồ uống đã tăng 2,9% trong tháng 10, cao hơn mức tăng 2,4% của tháng 9. Trong khi đó, giá năng lượng giảm 4,6%, nhưng tốc độ giảm đã chậm lại so với mức giảm 6,1% của tháng trước.
ECB đang phải cân nhắc giữa hai mục tiêu: kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế. Lạm phát tại Eurozone đã hạ nhiệt kể từ mức đỉnh 10,6% vào tháng 10/2022, cho phép ECB bắt đầu cắt giảm lãi suất trong năm nay. Tuy nhiên, lạm phát tháng 10 bất ngờ tăng cao hơn dự kiến, khiến ECB phải thận trọng hơn trong các quyết định chính sách tiền tệ sắp tới. Dự kiến, ECB có thể sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa vào tháng 12, nhưng với tốc độ chậm hơn để tránh kích thích lạm phát quay trở lại.
Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Eurozone trong giai đoạn tháng 7-9 năm nay đạt 0,4%, vượt dự đoán ban đầu, nhưng vẫn còn thấp hơn mức tăng trưởng 0,7% của Mỹ trong cùng kỳ.
Bên cạnh đó, lạm phát tại các nước thành viên cũng có sự khác biệt. Tại Đức, nền kinh tế lớn nhất Eurozone, lạm phát đã tăng mạnh lên 2,4% trong tháng 10 do giá thực phẩm tăng cao. Ngược lại, Pháp ghi nhận mức tăng lạm phát nhẹ hơn, đạt 1,5% trong tháng 10, so với 1,4% của tháng 9. Đặc biệt, Slovenia là quốc gia duy nhất trong Eurozone có lạm phát ở mức 0% trong tháng 10.
Những số liệu mới nhất về lạm phát và tăng trưởng kinh tế của Eurozone cho thấy bức tranh kinh tế khu vực còn nhiều điểm chưa rõ ràng. ECB sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng trong các quyết định chính sách sắp tới.
